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吹尽黄沙始到金——ST淘宝策略  

2017-04-16 20:03:41|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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年报向来是ST概念股强势上升期,这对于同比扭亏、有望“摘星摘帽”的ST股而言是正常的。但如果持续亏损、甚至业绩较差的ST股,如果也能大涨,就令人深思了。比如3月6日,*ST吉恩(600432,SH)、*ST黑豹(600760,SH)、*ST烯碳(000511,SZ)、*ST盈方(000670,SZ)和*ST八钢(600581,SH)五只个股均以涨停收盘,*ST建峰(000950,SZ)和*ST新集(601918,SH)等也有不错的表现。

近期ST概念股的上涨,一方面是因为部分公司“摘星摘帽”,但也不排除有的投资者进行投机性交易的可能。“但总体来说,王者认为还是以投机性交易为主,因为这类*ST股票现在价格非常便宜,这就给了投机交易的机会,因为后期的股价涨跌很难说。

ST股的规则,连续2年亏损被ST,连续3年亏损暂停上市一年,连续4年亏损就退市。这四个股票今年亏损就是第3年,将暂停上市一年,这听起来很危险,但往往是大机会,因为越是临近退市的危险边缘,越存在博弈的价值,只要主要利益方价值关联强,就会用尽一切手段自救。

自救有两种,一种自救方式:改善经营、政府补贴、贩卖资产、大股东注入优质资产,从而实现扭亏。另一是卖壳,但这种可能性较小,除非是持续经营不善,窟窿越来越大的企业,相关利益方可能会放弃。另一方面,641上任以后,大量发行新股,壳资源的价值不如以往。

最糟的就退市,但A股历年退市的公司都极少,而且钒钛、建峰、吉恩、昆机全部都是国资委企业,ST舜船那种垃圾借壳都批了,所以退市概率极小。


下面针对这四家一一分析:

一、 ST钒钛

1、基本面:

1)钒钛行情好转,但受海外项目资产减值的负面影响,3 季度业绩仍旧亏损:公司收入主要来自铁矿石、钒制品与钛制品。3季度国内钒钛行情有所好转,五氧化二钒国内均价同比上涨4.49%,四川钛精矿均价同比上涨51.93%,同时地产相对景气带动下游集中于涂料的钛白粉产销也明显好转,公司钒钛业务业绩或一定程度受益于此。然而,受制于近年钢铁行业景气下行导致铁矿石需求增速放缓,叠加海外低成本矿山持续扩产,3 季度综合矿价指数同比下跌4.34%,公司国内矿石业务盈利有限,同时海外澳洲卡拉拉项目转固计提大幅资产减值损失,导致铁矿石业务大概率继续亏损,最终公司三季度业绩无力扭亏。

2)剥离亏损铁矿石及海绵钛等资产,专注钒钛长远发展:公司公告称拟剥离铁矿石采选、钛精矿提纯和海绵钛项目资产,标的资产评估价值合计89.42 亿元,相对账面价值减值39.20亿元。剥离此类亏损资产后,将有助于公司后期经营轻装上阵,进而打造具有资源禀赋的大规模钒钛产业生产基地,具体产品包括2.1 万吨钒制品、13万吨钛白粉和18 万吨高钛渣。公司存续钒钛业务目前经营状况相对较好,2016年一季度末的资产负债率仅47.26%,归属母公司净利润1.41 亿元。着眼未来,考虑到公司钒制品主要下游高钒钢材属于高端特钢,在国内产业转型高端趋势背景下景气相对向好;钛白粉主要下游房地产行业销售也有所回暖,因此,本次公司彻底剥离严重亏损资产,短期将有助于公司2017 年经营扭亏,长期将有助于公司通过进一步集中做大做强钒钛业务,进而增强其可持续性发展能力。

3)核心资源储备:钒资源占国内的52%,钛资源占国内的95%。该资源储备的潜在价值不可估量。同时,国内其他地区钒钛资源储备较为分散,且经过多年开采,现有储备可开采年限有限。

2、技术面:

1)周线图来看,该股从15年股灾前的高点下跌以来,走了一个大的ABC型调整,且C浪内部结构为5浪楔形见底形态。目前股价从历史底部附近拐头。

2)日线图来看,该股从2.26的低点开始,经历了四轮脉冲式上涨(主力资金的进场,伴随成交明显放量),同时经历了三轮小级别缩量调整,最后一轮调整后,中短期均线密集交叉形成合力,该股也因此加速上涨。

3)如果后市出现次级调整,待调整充分后,可轻仓进场。

3、小结:

1)公司钒钛资源价值低估,并且存在较大继续涨价空间。同时,公司资源储备的绝对优势,导致具有较强的定价能力。

2)退市可能性极小:虽然公司接近退市的边缘,且去年三季度仍然报亏(部分主要原因为海外项目大幅计提资产减值),王者认为其中博弈的因素居多,便于给主力提供低吸筹码机会。另外一个重要因素是,公司是攀枝花市核心国有企业,公司直接影响到当地政府的财政收入和领导政绩,每当当地政府搞环保限产时,总能刺激钒钛资源的涨价。

3)近期公司股价的强势上涨,也表明了前期公司股价存在较显著的低估。

4)劣势:退市前的可交易时间所剩无几,可能难以出现理想的进场机会。


二、ST建峰

1、基本面

1)主营产品为尿素、三胺、PTMEG等,目前化肥行业不是太景气,产能过剩、国家要求化肥实现零增长、化肥外贸也不太乐观,化肥企业的日子都不太好过,销售价格同比大幅下滑,主营业务扭亏无望,*ST建峰已将目光锁定在重组事项上。

2)推出重组方案:2016年9月12日发布的预案显示,此次交易分“两步走”,包括重大资产出售和发行股份购买资产。

首先,建峰化工拟向建峰集团出售除东凌国际706.90万限售股外的其他全部资产及负债,作价14.93亿元,建峰集团支付对价为现金,剥离现有的化肥等主产品。同时,*ST建峰以5.93元/股价格向重庆化医集团以及深圳茂业等22名重庆医药股东合计非公开发行股份约11.3亿股,购买其合计持有的重庆医药96.59%股份,标的资产作价约67亿元。

如果此次交易完成,*ST建峰主业将由化工变为医药流通业务,其间接控股股东重庆化医集团将成为重组后公司的控股股东,公司实际控制人仍为重庆市国资委。

3)*ST建峰通向重组之路上已经到了证监会这一关。

2016年12月20日,证监会受理重组申请;2017年1月23日,公司收到证监会下发的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》,目前已回复完毕。

年报披露后被暂停上市交易应该是大概率事件,不过公司只要在2017年内完成重组,恢复持续经营能力,那么股票也将在2018年披露2017年报时,能恢复上市。按照正常程序,一切顺利的话,*ST建峰最快有望在今年上半年完成重组。

2、技术分析

1)周线图来看,该股从2015年股灾前的高点,经历一波ABC的调整后,股价下跌到5.01的低点,一波放量反弹后,缩量调整股价未创新低,二低点形成双底看涨形态。第二轮调整时间与第一轮调整幅度相当,但调整斜率相对较小,表现为强势调整,且成交量缩至极致,表明抛压接近衰竭。因此,第二轮调整结束后的放量上涨,表现较强,目前股价已经放量上破箱体高点。

2)建议出现回踩日线中枢三买时介入(10元附近)。

3、小结:

1)重组本质上是左手倒右手,实际控制人仍为重庆市国资委,不存在国有资产流失风险:

本次交易前,ST建峰控股股东为建峰集团,持有公司47.14%的股份,化医集团直接持有建峰集团93.20%股份,通过建峰集团间接持有上市公司47.14%股份,公司实际控制人为重庆市国资委。本次交易后,化医集团及其控股的建峰集团预计合计持有重组后上市公司947316675股,持股比例预计为54.81%。化医集团成为重组后上市公司的控股股东,公司实际控制人仍为重庆市国资委。

2)主要阻力为重庆医药的股权结构瑕疵:重庆医药涉及职工股问题,牵扯到员工利益。

因此,重庆医药与各方想起了“折中”的办法。本次交易发行股份购买资产的标的并非为重庆医药100%股权,而是96.59%股份。另外余下的股份则用于解决股权瑕疵而预留不作为交易标的。

3)重庆医药虽然是西南地区重要的医药企业,但毕竟放眼全国体量较小,还构不成垄断,因此经营者集中审查,应该只是走个过场。

4)无利不起早:重庆医药现有的22名股东中,潜伏着擅长精准投资的“复星系”、野心勃勃的“茂业系”,以及沉寂神秘的“通德系”的身影。资本的逐利性,引来产业大鳄,重庆医药一旦上市,将会获得较为可观的溢价。

5)目前公司的重组已经得到证监会的回复,已经步入重组收官阶段,王者认为重组获准可能性较大。


三、ST吉恩

1、基本面

1)巨额定增被套

三年前有3家基金公司参与了该公司的三年期定增项目,总金额合计60亿,目前这批股票尚未解禁,但却面临*ST吉恩重组失败、保壳落空、暂停上市等种种不利局面。可见这些大户内心是何等煎熬!

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2)原控股股东股权大量稀释

定增之后,*ST吉恩的控股股东吉林昊融有色金属集团有限公司持股比例由54.23%下降到27.52%,仍为公司控股股东,大股东冒着股权被大幅度稀释的危险,还是要搞出定增方案,可见*ST吉恩的负债是有多高!

截至2016年9月30日,前十大股东如下

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3)自救时间所剩无几

*ST吉恩年报预约披露时间是4月25日,留给公司操作和运行的时间已经不多,暂停上市基本已成定局。

前述3家基金公司是通过专户的6个资管计划参与了本次定增认购。也就是说,基金公司只是走个普通的通道业务,背后实际参与者为少数几个大户,因此存在一定的自救动力,另有场外投机者会趁股价下行赌一把,但炒ST股风险非常大。

4)2亿借款到期无法清偿,被责权人申请重整

截至2016年12月21日,新增逾期贷款本金金额共计6.28亿元,新增欠息0.20亿元。截至2016年12月21日,本金累计逾期金额62.23亿元,欠息累计金额4.18亿元。

5)公司仍给投资留有一定念想

*ST吉恩证券部工作人员则对媒体表示,国企改革面很广,公司是否涉及国企改革,请以公告为准。

但王者想说的是,光说不练,您的诚意在哪里呢?都这个时候了,还没看到一点实质性的进展!我宁愿相信我的眼睛!

2、技术分析

周线图来看,虽然该股股价处于历史底部附近,但从2015年股灾前的高点下跌以来未出现止跌迹象,最近一次从5.41元的反弹力度也较弱。2016年2月初低点的放量,表明大量抄底资金被套,目前股价已经步入该巨量套牢区间。

3、小结

1、公司管理混乱,去年7月被报前途地董事长吴术涉嫌行贿被立案侦查。对于“人品不佳”的上市公司,建议普通投资者远离。

2、从大股东之间的博弈层面来讲,虽然吉恩背靠吉林国资委,但因前期定增后,股份大量稀释,因此会有“甩包袱”的嫌疑。

3、从市场博弈来看,前有大额盘面套牢盘,后有巨量被套解禁筹码,且定增被套大户自救时间所剩无几,“前有狼,后有虎”,此时很难吸引场外投机资金。

4、对比近期吉恩与钒钛、建峰的走势来看,亦表明该股缺少投资价值,警示投资者不可因为该还怎么上涨,贪图便宜而跟风炒作,因为不上涨的背后,有其劣根的本性。


四、ST昆机

1、基本面

1)母公司自身难保:沈阳机床本身经营压力大,财务风险已经较高

2016年三季度,沈机床资产负债率和总资本化比率高达87.99%和85.39%,负债率非常高。同时,根据子公司沈阳机床和*ST昆机的2016年业绩预告,沈阳机床预亏11-12亿,*ST昆机为-3.75亿左右,2016年四季度公司的经营状况仍在恶化。

近期子公司沈阳机床曾公布定增方案,计划融资30亿,但目前仍在预案阶段,不确定性仍很大(上市公司沈阳机床也有存续债券)。

2)机床行业信用风险不容忽视

机床行业下游需求主要是汽车、航天航空、船舶、电子等,大多属于强周期行业。虽然2016年下半年以来中国经济稳中有所回升,但回升幅度不大而且时间仍偏短,同时我们估计2017年制造业固定资产投资增速仍将下行,因此2017年机床行业经营难以大幅好转。

同时,机床行业结算周期较长,所以企业获现能力在下行周期中恶化会更快。去年大连机床已经发生过债券违约,机床行业的信用风险不容忽视。

3)母公司成沈阳国改重点对象

母公司沈阳机床非公开发股票获证监会受理,发10亿元可转债券,已获国资委批准。沈阳市将沈阳机床集团列为国家国企改革试点,支持沈阳机床集团进一步推进改革,实施债转股和上市公司重组,解决好厂办大集体、壳企业(昆机)等历史遗留问题,化解债务,渡过难关。

4)公司自身丧失盈利能力,并涉嫌财务违规

2017年3月20日晚间,*ST昆机自爆四大财务问题:存货不实、销售收入确认违规、费用少计、子公司“多套账”涂改票据,所涉金额上亿元。而在这之中,子公司财务造假问题最为严重,若被证实,则无法辩驳。

2、技术分析

1)周线图来看,该股从2015年股灾前的高点经历5-3-5的ABC型调整,从调整的时间和幅度来看,调整较为充分。低点开始,经历了两轮轻微放量的反弹。

2)日线图来看,今年3月17日股价突破箱体高点后,出现了7个跌停板的“一字断魂刀”。3月28日跌停板上出现巨量橇板,3月29日亦出现巨量承接盘。新进主力的进场导致近几个交易日股价强力反弹。

3、小结:

1)行业不景气、母公司自救而无暇顾及、与母公司存在同业竞争矛盾、自身丧失盈利能力,加上资产本身不具备吸引力(普通机床业务为主)等原因,导致之前几经股权转让,无果而终,因此王者估计卖壳可能性较大。

2)该股近期自爆财务造假丑闻,造成股价连续跌停。从公司的行为来看,有破罐子破甩的嫌疑。不排除上市公司利用利空消息打压股价的方式,从而使壳资源更具备吸引力。

3)因该公司有造假历史,导致投资风险较大,但因卖壳可能性较大,因此具备较大的博弈价值,建议如有回踩5日线机会,少量低吸。

报告终于码完了,这种偏于基本面和技术分析的报告码起来比较烧脑,想必战友们读起来更辛苦,但是本文仅代表王者观点,不构成投资建议,不要看完周一键盘一敲就杀进去了,请理性投资!


发几则笑话,大家开森一下!哈哈!

1.老夫妇去拍照,摄影师问:“大爷,您是要侧光,逆光,还是全光?",大爷腼腆的说:“我是无所谓,能不能给你大妈留条裤衩?"

2.飞机上,一只鹦鹉对空姐说:“给爷来杯水”,猪也学鹦鹉,对空姐说:“给爷来杯水”,空姐大怒,将鹦鹉和猪都扔下了飞机。这时鹦鹉对猪说:“傻B了吧,爷会飞。”

3.在公交车上看见一男的偷偷摸摸地摸一女屁股,那女的脸红耳赤但不敢坑声。。。

于是我见义勇为走过去对着美女说,老婆我们该下车了。

结果那女的惊讶的瞪着我,然后转头向摸她的男的解释:老公我不认识他啊!我不知道他是谁!我真的不认识他啊!!!你要相信我啊~~~

4.爸爸问儿子:你将来娶谁做老婆?儿子说:我要娶奶奶,她疼我!爸爸说:胡说,你怎么可以娶我妈呢?儿子说:你可以娶我妈做老婆,为何我就不能娶你妈呢!

5.班里同学一起登山,到达山顶一女生纵情大喊:祖国啊,我的母亲!暗恋她的一男生随即喊道:祖国啊,我的丈母娘!

6.射射:“爸爸,为什么你有那么多白头发?” 爸爸:“因为你不乖,所以爸爸有好多白头发阿。” 射射:……(疑惑中) 射射:“那为什么爷爷全部都是白头发?” 爸爸:!@#$%^&*(……



年后到目前为止,集结号总体表现喜人,
策略方面虽然有损有盈,但基本都是大赚和小亏,再加上超高的胜率铸就了强大的战绩,
关键的是策略周期都比较短,基本是短平快的节奏,让资金利用率提高了不少,
目前19只票中14只止盈,成功率达到81%以上,更在4月这种萎靡盘面中三战擒获两只涨停板。
面对如此优秀的策略你还在犹豫什么呢?

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